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　　来源：国际金融报

　　创下近10年首亏的建发股份（600153）在内部子公司开启了人事更迭。

　　近日，市场有消息称，建发股份旗下子公司建发房产迎来了新董事长，原总经理林伟国升任董事长，并继续担任建发国际董事会主席。

　　林伟国于2007年加入建发房产，历任财务总监、总经理助理、副总经理，主导“灯塔项目”战略，聚焦杭州、成都等核心城市高端市场。

　　业绩是他升任的主要推动力。

　　2025年，建发房产保持增长，前三季度为建发股份房地产业务分部贡献归母净利润7.8亿元，同比增加1.21亿元。前三季度，建发房产实现合同销售金额957.4亿元，同比增长12.6%，权益销售金额711.5亿元，同比增长7.6%。

　　几乎同一时间，建发股份另一家子公司联发集团同样出现高层变动，情况却完全相反。

　　信息显示，联发集团董事长王文怀被曝已经辞职并不再担任建发集团旗下任何子公司职位，目前正在走离职审计流程。《国际金融报》记者据此向联发方面求证，对方表示王文怀因个人原因离开。

　　王文怀是2025年2月初上任的，至今尚不足一年。彼时，“建发系”进行了一轮罕见的人事调整，原本在建发集团分管投资多年的王文怀“空降”联发集团出任董事长，另有数名核心管理层职位发生变动。

　　这个时候的联发集团已经亏损数年，王文怀是来“救火”的。上任后，王文怀着手进行了一系列的改革措施，比如撤销了所有的城市公司，重组为10个由总部直管的事业部，集权于总部；再比如带领团队进入核心城市高溢价拿地，并从此前的联合拿地开发转向独立操盘。

　　2025年，联发集团推出锚定年轻群体的“新青年战略”，声称要打造“优总价、高品质、强运营、智慧化”的、具有市场竞争力的“新青年好房子”。

　　很显然，王文怀想要带领联发集团走出一条差异化道路。但在房地产下行的当下，这些“刀刃向内”的改革反而加剧了“阵痛”。

　　2025年上半年，联发集团合共实现营收102.01亿元，同比下滑26.4%，其中83.29%、对应84.96亿元的收入来自房地产开发业务，而该业务在上年同期贡献了125.55亿元的收入，降幅超过30%。

　　这种情况下，联发集团加大马力摘地调仓。去年6月20日，其独自摘下曹路科教园区C1A-3、C1A-7地块，41.7%的溢价创下上海集中供地以来最高溢价率纪录；前一日，联发集团还以46.6%的溢价摘下了深圳龙华民治地块。

　　但“换仓”策略的成果很难在短期内于业绩端有所体现，联发集团往年在低能级城市投资所带来的资产减值效应还未完全出清，这是导致业绩萎靡的主要因素。

　　联合资信曾在一则报告中指出，截至2025年3月底，联发集团全口径在建项目预计总投资483.85亿元，预计可销售总额522.29亿元，“存量项目盈利空间一般，主要系前期公司获取的土地因地价获取成本较高”。

　　建发股份的业绩预亏报告里也强调了这一点。

　　日前，建发股份对外宣布，预计2025年度归母净利润为负值，原因之一是房地产业务子公司联发集团年内结算利润为负、存货跌价准备计提增加。

　　按其所言，2025年全年，联发集团地产项目年度结转收入规模同比下降，叠加前期高地价项目集中结转的影响，整体结算利润为负。

　　同时，受行业波动及加大力度促销去化等因素影响，“联发集团计提的存货跌价准备预计将大幅增加，导致业绩进一步承压”。

　　“革新派”王文怀离场后，联发集团又该如何走出泥潭？