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　　文/新浪财经上海站 途景

　　商业航天的热度，在2026年开年被再次点燃。

　　12月31日，上交所官网显示，蓝箭航天空间科技股份有限公司（以下简称“蓝箭航天”）科创板IPO申请获受理，正式冲刺“商业航天第一股”。几乎同步，A股市场迅速给出了反馈。

　　金风科技（002202.SZ）旗下江瀚资产持有蓝箭航天4.14%股权，为该公司第六大股东，被推上聚光灯下，股价连续走强，市值首次突破千亿元关口。

　　1月6日，金风科技盘中涨停，股价创出历史新高，收于24元附近，总市值达937.86亿元。

　　其港股（2208.HK）同样强势，自去年4月低点以来累计涨幅约为290%。一只传统风电龙头，因为一笔多年前的产业投资，被资本市场重新估值。

　　故事的起点并不在今天。招股书显示，金风科技通过全资控股子公司金风投资旗下的江瀚资产，持有蓝箭航天1490.84万股股份，持股比例4.14%。这笔投资发生在2018年蓝箭航天B+轮融资阶段，当时商业航天尚未成为资本市场的高频词。

　　随着蓝箭航天IPO获受理，这一长期沉淀在报表中的非上市权益投资，被市场重新“翻出来”审视。按蓝箭航天200亿元估值计算，这部分股权对应价值已超8亿元。

　　蓝箭航天成立于2015年，是国内首批获得全准入资质的民营火箭企业之一。2025年12月3日，其朱雀三号遥一重复使用运载火箭完成发射与入轨飞行，并开展一级回收验证。这是国内首次尝试运载火箭一级回收，但回收阶段发动机异常燃导致未能实现软着陆，试验未完全达到预期，但为后续技术迭代积累了关键数据。

　　商业航天的技术突破叠加IPO进程，迅速传导至二级市场。1月6日，商业航天概念整体拉升，中国卫通、金风科技双双涨停创历史新高，天力复合、星环科技、航天环宇等个股涨幅居前。

　　对于金风科技而言，蓝箭航天并非孤例。作为国内最早一批设立产业投资平台的风电整机商之一，金风科技的“投资版图”横跨新能源、新材料、装备制造、农林牧渔等多个领域。半年报显示，截至2025年上半年末，公司权益工具投资账面价值达33.37亿元，涉及多家已上市或拟上市企业。

　　其中，金风科技曾押中的上纬新材，是市场记忆尤为深刻的一笔投资。2025年内，上纬新材因智元机器人入主，股价一度暴涨20倍，金风科技随后通过协议转让与集中竞价方式进行减持，合计实现投资收益约2.67亿元。

　　从基本面看，金风科技主业正在修复。受风机价格回暖与大型化机型占比提升影响，公司2025年前三季度实现营收481.47亿元，同比增长34.34%，归母净利润25.84亿元，同比增长44.21%。

　　同期，公司风机出货18.4GW，其中6MW及以上机型占比提升至86%。

　　1月6日，针对股价异动，金风科技证券部门对相关媒体表示，公司对蓝箭航天的持股属于非上市权益工具投资，相关利得或损失将按会计准则在定期报告中披露，公司经营情况及内外部环境未发生重大变化。

　　站在当前时点回看，金风科技此轮行情更像是一场蝴蝶效应，多年以前的一笔投资，在产业周期与资本周期交汇之际，被重新赋予了意义。